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电子行业周报:谷歌开启可穿戴时代,白马估值见底

发布时间:2014-03-25    研究机构:申万宏源

Pebbe 宣布2013 销售量过40 万只。智能手表行业创业型企业Pebbe宣布2013 年售出的智能手表超过40 万只。根据调研机构Canays 公布的数据,Pebbe 目前市场占有率大约16%,仅次于三星和SONY,目前已经有超过1000 款APP 供选择,第二代产品Pebbe Stee 设计感进一步提升,可望获得更多市场认可。随着生态环境的改善,市场预期Pebbe在2014 年销售翻番,超过1 亿美元。

Android Wear 发布,谷歌开启可穿戴时代,多家厂将发布相关硬件产品。正如我们一直以来的观点,硬件的成功背后是生态系统的胜利,3月19 日谷歌正式发布了为智能穿戴式设备打造的智能平台AndroidWear,和 Googe Now 有相似的功能和界面:主要信息显示在前端,次要信息在背景显示。此外,操作系统也包括了收发信息、收听音乐、健康追踪和地理位置等常用功能。曾经智能手机市场就是在Android 推出后形成了统一的生态系统后爆发,穿戴式市场的未来更加值得期待。此次Moto 即将发布的Moto 360 智能手表设计感令人惊艳,LG 也将推出GWatch,此外首批合作伙伴还将包括HTC、三星、华硕、Inte、高通、MIPS、Fossi、博通、MTK 等厂商。

白马估值见底,主题股表现分化。每年年初,电子行业都将由于上一年预期过高而带来的预期回落,也即EPS 的下修。2014 年由于成长逻辑、市场热点的变化,出现了EPS 与PE 双杀的局面。市场过分担心全球需求放缓带来的行业影响,忽略了不少公司自身的成长逻辑。我们依然坚信我们对于优质公司的看法,也许短期内优质公司未必是优质股票,但是从长期看,我们认为应该更加仔细的分析具体公司所占据的子行业特征、市场份额、技术水平、销售能力、盈利能力、行业变化、扩张计划,我们相信不少优质公司仍能实现快速增长,成为跨越创新周期的优质公司。这样的公司将是保守投资者也能接受的优质成长品种。我们建议投资者在这一轮过度悲观情绪中,重新关注优质公司的业绩成长能力,中长线布局已经具有估值优势的消费电子标的。本周主题类标的中也出现了显着分化,部分军工相关公司表现较好。

重点推荐组合:长盈精密、德赛电池、欧菲光、铜峰电子(600237)、安洁科技、三安光电、阳光照明、洲明科技、歌尔声学

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