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G铜峰:而今迈步从头跃 下半年起业绩将呈大幅增长

发布时间:2006-08-14    研究机构:平安证券

上半年,公司主营业务收入2.56亿元,同比增长26.25%;净利润1459.47万元,同比下降34.87%;每股收益0.05元,净资产收益率2.60%。原材料价格上升,主导产品光膜价格下降,使得中期业绩差强人意。

  公司已于2005年下半年开始批量生产5微米以下的电工级聚丙烯薄膜产品,但由于量产时间短,市场开拓与用户认证仍需时日。公司大力开发大型电力电容器,耐高温照明电器电容器等特种电容器,扩大高端聚丙烯薄膜的自用率,下半年盈利将有较大改观。

  值得关注的是公司与韩国SKC合资的超薄聚脂膜项目10月试产,电力机车电容项目取得实质性突破,与朗盛合资的6-PPD项目07年初投产,这一切预示着公司将迎来新的发展时期。

  “十一五”电网投资、铁路电气化投资将大幅度增加,聚丙烯薄膜及交流电容器行业走出低谷指日可待。

  根据我们的业绩预测,公司目前股价对应的2006、2007的PE值分别为24.77、14.00倍;从电容器上市公司间横向PE、PB估值分析,公司目前股价与行业平均估值水平接近;由于铜峰多个项目06年底至07年初投产,公司业绩具有大幅度增长的预期。维持“推荐”的投资评级不变。

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